（起原：EB金工）

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报告发布日历：2025年8月10日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

摘录

本周市蚁集枢不雅点与市集复盘

本周（2025.08.04-2025.08.08，下同）A股涟漪上行，主要宽基指数目能有所收缩。资金面方面，股票型ETF资金净流出，融资增多额保管正增长——资金面陆续分歧现象。

指数冲高配景下，市集风险偏好束缚擢升，资金方面反应投资者尚未对指数进一步上行完了共鸣。作风与主题施展方面，作风合手续性松开，主题切换较为往往。短线市集或保管涟漪，中长线涟漪上行仍是干线。

本周市集各指数全面高涨，上证综指高涨2.11%，上证50高涨1.27%，沪深300高涨1.23%，中证500高涨1.78%，中证1000高涨2.51%，创业板指高涨0.49%，北证50指数高涨1.56%。

死心2025年8月8日，宽基指数来看，沪深300、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”品级，上证指数、上证50处于估值分位数“危急”品级。

中信一级行业分类来看，电力及公用劳动、家电、食物饮料、农林牧渔、非银行金融、交通运载处于估值分位数“安全”品级。

截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数身分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境松开。

时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数身分股时间序列波动率环比前一周下降，Alpha环境松开。

资金面追踪

机构调研来看，本周受到机构缓和进度最高的前5大个股按序为东鹏饮料（268家）、中宠股份（251家）、海康威视（246家）、九号公司-WD（183家）和鼎通科技（183家）。

本周港股通交游区间为2025年8月4日-2025年8月8日，南向资金净流入217.51亿港元，其中沪市港股通净流入71.98亿港元，深市港股通净流入145.53亿港元。

股票型ETF本周收益中位数为1.36%，资金净流出42.72亿元。港股ETF本周收益中位数为1.13%，资金净流入123.53亿元。跨境ETF本周收益中位数为2.51%，资金净流入6.00亿元。商品型ETF本周收益中位数为2.06%，资金净流出29.26亿元。

报告驱逐均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考据的可能。

本周中枢不雅点

本周（2025.08.04-2025.08.08，下同）A股涟漪上行，主要宽基指数目能有所收缩。资金面方面，股票型ETF资金净流出，融资增多额保管正增长——资金面陆续分歧现象。

指数冲高配景下，市集风险偏好束缚擢升，资金方面反应投资者尚未对指数进一步上行完了共鸣。作风与主题施展方面，作风合手续性松开，主题切换较为往往。短线市集或保管涟漪，中长线涟漪上行仍是干线。

主要指数施展与热门复盘

本周市集各指数全面高涨，上证综指高涨2.11%，上证50高涨1.27%，沪深300高涨1.23%，中证500高涨1.78%，中证1000高涨2.51%，创业板指高涨0.49%，北证50指数高涨1.56%。

从中信一级行业来看，本周涨幅最高的前5大行业按序为有色金属、机械、国防军工、纺织服装、煤炭；中信一级行业中振幅最高的前5大行业按序为国防军工、机械、有色金属、纺织服装、煤炭。

从热门主见来看，本周主见指数中施展最佳的前5大略念按序为PEEK材料指数、延缓器指数、射频及天线指数、军工信息化指数、液冷办事器指数；施展最差的5大略念按序为CRO指数、Kimi指数、拼多多协作商指数、减肥药指数、改动药指数。

宽基指数和行业指数估值

死心2025年8月8日，宽基指数来看，沪深300、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”品级，上证指数、上证50处于估值分位数“危急”品级。

中信一级行业分类来看，电力及公用劳动、家电、食物饮料、农林牧渔、非银行金融、交通运载处于估值分位数“安全”品级。

量化情愫追踪

量能择时

从量能择时信号来看，死心8月8日，各指数目能择时信号均为严慎不雅点。

沪深300高涨门户占比情愫方针

强势股每每具备较强的示范效应，当市集情愫处于乐不雅现象时，强势股的合手续上行能为通盘这个词板块带来契机。咱们不错通过计较指数身分股的近期正收益的个数来判断市集情愫。当市蚁集正收益的股票迟缓增多时，每每处于行情的底部。同理，当大部分股票皆处于正收益现象，情愫可能仍是由热，畴昔有下落风险。

方针计较要领：

沪深300指数N日高涨门户占比 = 沪深300指数身分股往常N日收益大于0的个股数占比。

咱们发现，该方针不错较快捕捉高涨契机；同期，由于选拔在市集过热阶段提前止盈离场，也会错失市集合手续亢奋阶段的高涨收益。方针在对下落市集的判断也存在缺陷，难以有用覆盖下落风险。死心2025年8月8日，该方针最近一周上升，高涨门户占譬如针现在高于80%，市集情愫高潮。

沪深300高涨门户占比择时追踪

咱们通过对方针进行两次不同窗口期的平滑来捕捉方针变动情况，当短期平滑线大于永恒平滑线时，阐明方针正在上行，看多市集。当短期平滑线小于永恒平滑线时，阐明市集情愫正在拐头向下，对市集合手中性立场。

方针值科罚及开平仓信号运用：

（1）沪深300指数N日高涨门户占比并进行窗口期为N1和N2的移动平均，分一名之为慢线和快线，其中N1>N2。

（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。

其中N=230，N1=50，N2=35。

死心2025年8月8日，从动量情愫方针走势来看，快线慢线同步上升，快线处于慢线上方，展望在畴昔一段时间内将保管看多不雅点。

均线情愫方针

咱们在报告《司空见惯叙方针——时间形态选股系列报告之五》中讨论过八均线体系的使用式样——以方针区间对目的指数的趋势现象进行判断。咱们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线方针值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线方针值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线方针值赋值为1。通过这种分歧，方针值现象与HS300 的涨跌变化规矩愈加清亮。

1.方针计较要领

计较沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。

2.方针值科罚及开平仓信号运用

（1）计较当日沪深300指数收盘价大于八均线方针值的数目。

（2）面前价钱大于八均线方针值的数目特等5时，看多沪深300指数。

死心2025年8月8日，从均线情愫方针来看，近期沪深300指数处于情愫景气区间。

市集赢利效应不雅察

横截面波动率

截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数身分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境松开。近一个季度看，沪深300指数横截面波动率处于近半年中瓜分位点，Alpha环境一般；中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年中下分位点，Alpha环境较差。

时间序列波动率

时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数身分股时间序列波动率环比前一周下降，Alpha环境松开。近一个季度看，沪深300、中证500、中证1000指数波动率处于近半年中下分位点，Alpha环境较差。

机构调研追踪

本节仅统计有机构投资者参与的调研。磋商到调研日历与公告日历存在滞后关系，为保证机构调研信息的实时性，本节仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本，简称为“本周”。

本周（2025.08.02-2025.08.08，下同），机构调研行动累计155场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研73次，深市上市公司累计被调研78次，北证上市公司累计被调研4次。

从被调研股票市值来看，市值小于就是100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研62次、44次、35次和14次。

从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为74.19%和11.61%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比按序为7.0%、26.3%和54.2%。

从中信一级行业来看，本周电子、计较机和机械行业被调研次数较多，本周涨跌幅按序为1.48%、0.03%和5.75%。

从个股来看，本周受到机构缓和进度最高的前5大个股按序为东鹏饮料（268家）、中宠股份（251家）、海康威视（246家）、九号公司-WD（183家）和鼎通科技（183家）。

股指期货追踪

本周IF当月合约高涨1.31 %，收于4096.8，收盘基差-0.20%；IH当月合约高涨1.07 %，收于2785，收盘基差-0.15%；IC当月合约高涨2.04 %，收于6299.4，收盘基差-0.38%；IM当月合约高涨2.79 %，收于6810.2，收盘基差-0.41%。

本周除上证50外，沪深300、中证500、中证1000指数期货主力合约贴水率环比前一交游周上升。IF当月合约近一季度平均每周基差变化0.02%，比较于近半年的0.01%环境变好。IH当月合约近一季度平均每周基差变化0.01%，比较于近半年的0.01%环境不变。IC当月合约近一季度平均每周基差变化0.03%，比较于近半年的0.01%环境变好。

南向资金追踪

本周港股通交游区间为2025年8月4日-2025年8月8日，南向资金净流入217.51亿港元，其中沪市港股通净流入71.98亿港元，深市港股通净流入145.53亿港元。

融资界限变化追踪

死心2025年8月7日，融资余额为19989.18亿元，较2025年8月1日（19662.74亿元）融资增多额为326.44亿元。

ETF市集追踪

股票型ETF本周收益中位数为1.36%，资金净流出42.72亿元。港股ETF本周收益中位数为1.13%，资金净流入123.53亿元。跨境ETF本周收益中位数为2.51%，资金净流入6.00亿元。商品型ETF本周收益中位数为2.06%，资金净流出29.26亿元。

宽基ETF方面，本周中小盘主题ETF资金净流入明显，总共流入7.76亿元。行业ETF方面，本周金融地产主题ETF资金净流入明显，总共流入31.01亿元。

抱团分离度追踪

构造抱团基金组合不错匡助咱们实时监控基金抱团进度。具体来说，咱们通过分离度方针算作基金抱团进度的代理变量。具体计较式样为抱团基金截面收益的模范差，要是抱团基金组合的截面收益模范差小，阐明抱团基金施展趋同，抱团进度高，反之涌现抱团正在理会。

死心2025年8月8日，基金抱团分离度环比前一周小幅下降。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益环比前一周下降。

风险领导：报告驱逐均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考据的可能。

详见2025年8月10日发布的《涟漪上行仍是市集主基调——金融工程市集追踪周报20250810》

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