受益于科技成长行情，自年头以来，联系主题基金的净值大幅飙升，但“限购”也随之而来。

近日，年内答复率阐扬最佳的两只主动权利基金——鹏华碳中庸主题、永赢先进制造智选远离发布了“限购”公告。当今，这两只基金均已暂停接收个东说念主投资者“单个基金账户单日逾越100万元”的大额申购。此外，富国革命企业、富国新兴产业也开启了“限购”形式，“限购”金额均为500万元。

科技主题基金“限购”开释出什么信号？

受访东说念主士向21世纪经济报说念记者指出，主动权利基金“限购”不异是为了幸免因限制增长过快而影响到基金获取逾额收益的技艺。同期，基金处理东说念主也有可能笔据自己对市集风险的判断而遴荐限购步调。

就科技板块而言，有机构指出，短期看，AI标的阐扬的如故相等一致，拥堵度较高。但AI标的仍是A股中恒久的干线。

限购保事迹？

据Wind统计，死心2月21日，2025年前两个月答复率逾越50%的主动权利基金共有6只，包括：鹏华碳中庸主题A、永赢先进制造智选A、前海开源嘉鑫A、中航趋势领航A、祯祥先进制造主题A等。

其中，鹏华碳中庸主题A年内答复率贴近70%，永赢先进制造智选A的净值涨幅接近67%。

从上述基金2024年四季度之前的持仓看，基金司理较早布局了东说念主形机器东说念主、东说念主工智能联系赛说念。

同期，2025年以往还报率居前的主动权利基金在持仓上还有一些共同点。

比如，“持仓行业比拟围聚，尤其围聚在机器东说念主、东说念主工智能等高成长性行业；同期，这些基金重仓了行业龙头企业，而龙头企业不异是涨幅最大的行业领头羊，围聚持有行业内的龙头企业简略更好地把捏行业增长契机。”排排网钞票公募家具运营曾方芳向记者指出。

此外，曾方芳谈说念，年内事迹最初的主动权利基金多数遴荐了高仓位的操作策略，从而在市集行情向好时简略赢得显贵的收益。

值得贯注的是，在净值快速高涨之际，多只科技主题基金发布了“限购令”。

按照联系公告，自2月24日起，个东说念主投资者单日单个基金账户累计的申购、调遣转入、依期定额投资鹏华碳中庸主题A份额、C份额的金额均不行逾越东说念主民币100万元，不然基金处理东说念主有权拒却联系苦求。

前两个月答复率在25%隔邻的富国革命企业、富国新兴产业自2月20日启动暂停接收大额申购、调遣转入及依期定额投资，“限购”金额均为500万元。

此外，永赢先进制造智选自2月13日起暂停接收个东说念主投资者的大额申购（含依期定额投资）、调遣转入业务,“限购”金额为100万元。而机构投资者办理该基金的申购（含依期定额投资）、调遣转入业务，不设名额金额。

死心2024年四季度末，富国新兴产业、富国革命企业的资产限制远离为45.61亿元、6.63亿元；鹏华碳中庸主题、永赢先进制造智选的资产限制远离为10.35亿元、17.62亿元。

关于暂停接收个东说念主投资者大额申购的原因，这两只基金家具均标明是为了保护基金份额持有东说念主的利益。

晨星（中国）基金商酌中心高档分析师李一鸣向21世纪经济报说念记者指出，就主动权利基金而言，出色的事迹阐扬可能会引诱投资者申购，而申购资金的参加可能对基金司理的投资策略运作带来影响。

“跟着资金涌入，基金司理需要拓展自己技艺去买入更多股票、更变投资策略的作风来适合限制增长。这将会给基金司理以及商酌团队的技艺提议挑战，也可能会影响到基金获取逾额收益的技艺。”李一鸣进一步谈说念，比如，跟着基金限制的增长，基金司理在实行往来时可能难以幸免对股价形成影响，也就是不异所说的往来成本冲击。较大的处理限制还可能使得基金司理在投资市值较小或流动性较差的公司时无法买到基金司理但愿达到的仓位。

不外，他也请示投资者，不应该只是因为基金遴荐了限购步调，便合计基金可能存在限制太大、处理不外来的问题。投资者需要从投研团队的技艺、投资策略的特色以及运作情况等方面来进行核实。投资者也不应该仅因为限购，就合计基金是“抢手货”“稀缺货”，基金的投资价值需要通过感性客不雅的全面分析才能得出。

此外，在李一鸣看来，基金处理东说念主也有可能笔据自己对市集风险的判断而遴荐限购步调。

风险和契机

2月24日，除了GPU、电脑硬件，其他细分科技赛说念多数迎往还调。那么，科技主题基金“限购”是因为看到了风险吗？本轮科技行情后续将怎么演绎？

有机构指出，当情愫过热时，热点题材的波动性容易上升，而在板块快速轮动之中，需要贯注防卫潜在风险。

摩根士丹利基金方面合计，AI标的瞻望是A股中恒久的干线，短期看阐扬的如故相等一致，拥堵度较高。更允洽布局的是在估值开采的大逻辑下的大盘成长标的。比如，具备出海技艺的公司、高端制造以及受益于国内滥用刺激战略发力的汽车、家电、滥用电子等边界是值得青睐的标的。

中欧基金关连东说念主士合计，当今不论是投资者的情愫热度，抑或是对刺激战略的期待均较春节前出现了显贵的升温，但洽商到战略的限制以及落地的遵守仍有待不雅察和考证，指数的高涨更多可能是通过资金面驱动和估值推广脉冲式呈现，且短期瞻望仍将呈现显然的结构性特征。此外，好意思元指数的走弱也有望利好新兴市集。

“中期需关心国内刺激战略的有用性和边缘限制变化，以偏激它不细则身分的沉静落地。在不细则性身分落地之前，过度悲不雅或乐不雅均存在风险。”该东说念主士谈说念。

中信证券商酌团队则请示，PC、迁徙互联网海浪的劝诫表现，即即是在科技大周期内，也会有鬈曲和反复；好意思股AI资产重估劝诫亦标明，估值陆续擢升需要有事迹逐季终局动作考证。

另一方面，投资科技主题基金，也需提前了解可能出现的风险。

曾方芳分析，第一，由于持仓围聚度高，重叠科技板块合座处于高位，重仓科技板块的基金净值波动会较大。第二，固然刻下科技板块阐扬强势，但市集作风随时可能切换，一朝市集作风发生更变，重仓科技板块的基金可能遭逢较大回撤。第三，科技行业改日会出现较大分化，果然能成长起来的公司相对会比拟少，基于行业的复杂性和不细则性，对重仓科技板块的基金司理的专科技艺提议了更高的条目。投资者也要仔细甄别哪些基金家具果然擅长投资科技板块。

中恒久维度上，部分基金司理仍然看好AI哄骗、AI+、机器东说念主等细分板块的投资契机。

华商基金基金司理彭欣杨示意，除了将陆续关心畴昔两年备受看守标调查侧联系标的，如具备浩大算力因循和先进算法研发技艺的企业，改日还将侧重关心无为参与哄骗端的标的标的，包括那些将AI技能融入家具和职业的革命型企业。

彭欣杨具体分析说念，中期来看，越来越多的企业意志到智能化转型的进军性，一些专注于企业智能化改良的IT公司或将迎来订单的围聚开释；恒久而言，那些果然简略借助AI实现分娩遵守擢升的行业和公司，有望迎来事迹的显贵增长，成为恒久投资的优质标的。

祯祥先进制造主题股票基金司理张荫先瞻望，很快会迎来“机器东说念主”新物种的量产时候，这个赛说念也将会是改日数年最受老本市集关心的赛说念之一。

具体到投资操作，他将从产业想维角度启程寻找投资契机，一方面寻找在机器东说念主业务中存在较高概率参加供应链的公司，另一方面积极挖掘并布局主业基本面有改善、同期新拓展机器东说念主业务的优秀公司。“这类公司有望在新材料、新工艺、新缱绻决议中脱颖而出开yun体育网，让原有的家具在新的机器东说念主边界中赢得哄骗场景、实现0—1的新冲突，进而赢得估值及事迹的双击契机。”张荫先指出。