当天大盘轰动走低，适度收盘，上证综指下落0.18%，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.67%。商场全天总成交额再次进步2万亿，达2.12万亿元，短期商场走势不细目性随之加多。从盘面上看，中央一号文献首提“农业新质坐蓐力”，衍生板块活跃。基建、建材等地产链板块涨幅居前。下落方面，医药、AI欺诈等主张集体走低。

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　　医药板块当天下落。音问面上，2月21日，白宫发布“好意思国第一”投资策略备忘录，告示将疗养好意思国投资策略，要点进一步限制与中国的双向投资，这一策略短期或将平直冲击中国科技股的风险心机。重复上周特朗普告示拟对医药等行业加征25%关税，医药企业出口竞争力或将受到较大影响。

　　开首：Wind

　　不外从国内策略端看，上周商场传出对于改换药产业发展的两份文献，分离是《对于医保支抓改换药高质地发展的多少措施（第二轮征求意见稿）》和《对于完善药品价钱酿成机制的意见（征求意见稿）》。文献对于完善改换药支付圭臬和价钱处理、优化医保目次处理、支抓改换药加速欺诈、构建多元支付体系等方面有进一步的细化，策略力度较大。

　　总体而言，医药板块也曾阅历了四年多的疗养，机构抓仓处于历史新低。在这四年中，中国改换药快速发展，策略新周期或将带来产业链共振上升。AI在医药鸿沟的深度欺诈，有望快速减弱国内传统改换药盘问基础上的不及。重复集采、反腐岑岭已过，民众本钱商场或将重启对中国改换药企的暖和和重估。感兴致的投资者可以暖和改换药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）。

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　　黄金基金ETF（518800）当天高潮0.15%，延续了近期的强势发达，近5日累计净流入达到7.2亿元。

　　开首：Wind

　　好意思国最新公布的经济数据败露其通胀气象有所放缓，但好意思联储会议纪要败露通胀仍存在上行风险，并说起可能的暂停大致放缓缩表进度。从现时好意思国经济数据发达来看，黄金依然走在上行通说念中，COMEX黄金可能行将冲突3000好意思元/盎司的磋磨。

　　从音问面看，马斯克称要对好意思国诺克斯堡地下金库进行审计，此前商场一直有对该金库的黄金储备实在性有所怀疑，督察商场对黄金暖和度。商场对本年黄金远景的看好相比一致，激动了近期黄金的抓续上行。

　　始终来看，好意思国再通胀、好意思国经济走弱以及民众主权国度债务超发、民众地缘政事等系统性风险提高等要素王人对贵金属价钱起到相沿作用。但从短期来回角度动身，现时或需要启动持重高位疗养的风险。感兴致的投资者可抓续暖和黄金基金ETF（518800）和与金价关联密切的黄金股票ETF（517400），如有回调可研究逢低布局。

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　　芯片ETF（512760）当天收涨0.31%，延续近期高潮趋势，GPU、存储看法板块活跃。

　　开首：Wind

　　Deepseek至当天启动了“开源周”，并告示开源其首个代码库FlashMLA，本周会陆续开源5个代码库。开源代码库通过促进技艺改换、镌汰开发成本等神气加速AI产业链营业化欺诈进度。跟着AI欺诈端爆款延续，行为国产AI大模子，多家国产GPU厂商告示已完成与其的适配，举例华为昇腾、寒武纪、海光信息、龙芯中科等。通过与Deepseek等国产大模子的适配，国内全功能GPU对复杂AI任务的支抓才调逐步得到考证和优化。提出抓续暖和低成本开源大模子对于国内算力芯片出货的拉动。

　　近期，北好意思互联网云厂商 2025 年本钱支拨超预期，存储三大原厂HBM产能展望抓续加多，好意思光将2025年HBM商场鸿沟指引从250亿好意思元提高至300亿好意思元。AI技艺的快速发展带动算力下千里至边缘端，端侧存储扩容趋势树立、存算一体等决议改换加速。国内方面，在阿里大幅加多AI基础法子投资的带动下，腾讯和字节等其他云厂商将同步加多对AIDC的投资，激动国产AI算力产业链的需求增长。

　　此外，半导体行业正处于上行周期，凭据SIA的数据，2024年民众半导体销售额初次进步6000亿好意思元，达到6276亿好意思元，同比增长19.1%，展望2025年将连接保抓两位数增长。WSTS展望2025年民众半导体销售额将同比增长12.5%。SEMI的数据败露2024年民众半导体开采销售额同比增长3.4%，2025年展望连接增长17%。

　　现时AI产业趋势明确，端侧的发展较为飞速，另一方面好意思国对华AI制裁节律趋紧，国产算力产业链存在较大机遇，提出抓续暖和芯片ETF（512760）、半导体开采ETF（159516）和集成电路ETF（159546）的投资契机。

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　　通讯ETF（515880）当天小幅回调，下落-0.88%。

　　数据开首：Wind

　　阿里大幅加多AI基础法子投资，国内CSP厂商将积极跟进，有望激励AIDC投资抖擞。

　　近日，阿里巴巴公布2025财年第三季度财报，公司净利润464.34亿元，同比增长333%。其中，AI商酌收入运动六个季度三位数增长。财报数据远超商场预期，提振商场信心。此外，阿里巴巴告示改日三年将加大本钱开支，展望年化本钱开支将进步800亿元，主要用于AI基础法子、基础模子平台及AI原生欺诈的开发。在阿里大幅加多 AI 基础法子投资的带动下，腾讯和字节等其他 CSP 厂商将同步加多对AIDC的投资，激动国产AI算力产业链的需求改善。

　　改日，跟着Deepseek低成本大模子催生AI需求，AI欺诈场景扩大，进而加多民众数据中心、云事业器、AI硬件等基础法子缔造数目，通讯行业将受惠于AI技艺高速发展衍生的需求。中证全指通讯开采指数现时的市盈率为32x，位于上市以来34%分位，具有较高的安全旯旮。通讯ETF（515880）深度参与民众AI算力产业链，成长性和事迹已毕的可能性高， 提出抓续暖和。

　　风险辅导：投资东说念主应当充分了解基金按时定额投资和零存整取等储蓄神气的区别。按时定额投资是指挥投资东说念主进行始终投资、平均投资成本的一种浮浅易行的投资神气。关联词按时定额投资并不可侧目基金投资所固有的风险，不可保证投资东说念主获取收益，也不是替代储蓄的等效搭理神气。不管是股票ETF/LOF/分级基金，王人是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于搀杂型基金、债券型基金和货币商场基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资标的、商场轨制以及来回功令等各异带来的私有风险，提请投资者持重。板块/基金短期涨跌幅列示仅行为著作分析不雅点之扶持材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金事迹的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提出或应允。如需购买商酌基金家具，请您暖和投资者适合性处理商酌端正、提前作念好风险测评，并凭据您本身的风险承受才调购买与之相匹配的风险品级的基金家具。基金有风险，投资需严慎．

　　作家：国泰基金

背负裁剪：杨红卜 体育游戏app平台